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半導體電子設備尋找微笑曲線另一端薦股

2020-01-16 20:44:23来源:励志吧0次阅读

半导体、电子设备:寻找微笑曲线另一端 荐 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

LED行业的属性与硅半导体行业一致LED是一种化合物半导体,其技术模式、商业模式与硅半导体是一致的,因此该行业也符合摩尔定律正因为行业属性的一致性,LED行业的未来发展趋势可以用集成电路的发展路径来推演

MOCVD行业是整个产业链的制高点MOCVD行业由于其技术壁垒非常高,所以集中度相当高,两家企业就垄断了全球近90%的市场份额MOCVD行业对产业链的影响可以参见集成电路设备对产业链的影响,产业链的中下业的市场空间和盈利能力都会受到MOCVD技术提升进度的影响在这个领域,未来中国企业要占领一定市场份额还是困难巨大

LED芯片制造行业正处于成长期向成熟期过渡LED芯片制造行业的生命周期正处于成长期向成熟期过渡,行业未来将面临行业集中度提升的历程,在这一阶段有竞争实力的公司将会受益如果我们用硅二极管产业的发展的历史做蓝本,LED芯片制造业一旦进入成熟期,未来其盈利水平将向行业均值靠拢

LED封装行业未来变动较大半导体封装技术正发生着快速变化,随着晶圆级封装等技术在LED领域的应用,LED封装行业的市场空间将会受到挤压未来行业内有大量企业将退出,但是我们不应悲观面对这一行业,许多企业会积极选择转型,一定会存在着较多的投资机会

处在微笑曲线另一端的LED应用产业LED产业链中,MOCVD无疑是在微笑曲线的左端,而LED应用产业由于拥有客户资源而居于微笑曲线的右端目前LED应用主要是在背光、显示屏和照明领域,其中照明领域的市场空间最为广阔,为市场普遍看好随着LED替代传统照明,照明行业的属性将发生变化,行业未来的集中度将适度提升,这为有竞争力和创新能力的企业提供了一个超速发展的机会

选股思路1)首先我们强烈看好LED照明行业的投资机会,目前LED渗透率还不高,正是布局该行业最好时机LED照明行业共有两类企业,一类是LED企业,一类是传统LED照明企业,两类企业各有利弊

我们在选择投资标的时,看重那些完成转型的传统LED照明企业和积极拓展渠道的LED企业,因此推荐阳光照明和实益达2)同时我们也看好封装企业的转型,因此推荐聚飞光电

风险提示宏观经济风险,竞争过于激烈导致价格大幅下滑的风险,企业转型不顺利,渠道开拓低于预期,汇率波动的风险

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