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申万宏源近期看好军工新能源次新调整仍需时日

2019-08-21 17:20:39来源:励志吧0次阅读

申万宏源:近期看好军工+新能源 次新调整仍需时日 2017-04-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

次新股:本周次新股继续下探,次新股指数下跌7.89%,深次新指数下跌6.54%。我们继续维持观点,次新股板块热度回升仍需时间(相对于一带一路/军工等板块势弱),但一些调整出估值优势的高增长的公司可适时布局。推荐:亿联网络(17年32x,YOY50%+,企业统一通信龙头)、视源股份(17年31x,YOY50%+,)、苏州科达(小而美的视讯+安防公司,17年30x,YOY50%)。此外我们认为富瀚微、精测电子为次新股当中资质优秀的电子公司,建议中长期关注传媒/教育:后并购时代,进入经营业绩验证期。监管层对于影视、游戏、文化类再融资项目继续收紧,对于板块的内生增长再次提出更高的要求。我们认为“文化类”理论上不包括教育行业,但教育行业的并购案件较多,估值、业绩真实性、对赌完成等均将受到更严格的监管。本周公布年报的公司中,建议关注业绩完成较好的威创股份(2016年归属于母公司所有者的净利润为1.82亿元,较上年同期增52.53%;营业收入为10.51亿元,较上年同期增12.11%。其中红缨教育实现收入2.86亿,净利润1.02亿。金色摇篮实现收入1.09亿,净利润6039万。均超额完成业绩对赌)。

军工:本周军工板块周涨幅2.88%,申万行业指数排名第二。事实上,从第一艘国产航母即将下水,到美国打击叙利亚空军基地,再到朝鲜半岛局势紧张,事件频发,这一系列的事件不断催化着军工行情,我们认为政策密集+新型武器装备的列装+周边安全局势是促成军工板块成为目前最具有投资机会的重要因素。我们继续强调三条主线:1、军工企业混改:军工央企混改进程17年或将会有突破性的进展。关注积极推进混改兵器工业集团(资产证券化率目前相对较低)、中船集团(首批混改试点,叠加航母产业链带来的相关投资机会)、中国电子科技集团(17年资产证券化率目标35%)。建议关注:国睿科技、中国船舶等。2、军民融合:军民融合是党中央确定的重大战略,中央军民融合发展委员会将统一领导军民融合深度发展。我们认为后续纲领性文件及政策预计很快将会推出。军转民方向,建议关注电子、信息网络、新材料等方向的体制内军工企业(国睿科技、航天通信、中航光电等);民参军领域,建议关注技术领先+渠道资源(用于军工背景)的民营企业(高德红外,旋极信息,金信诺,天海防务,银河电子,星网宇达、晨曦航空等)3、科研院所改制:即将加速落地,首批转制院所将率先启动改制,后续进程或超市场预期。关注电科系、船舶系、航天系等集团。此外,我们持续推荐的航母产业链近期也有不错表现,重申航母产业链的长期投资机会。目前我国首艘国产航母进展非常顺利,下水在即。我们认为我国航母发展已步入发展快车道,任何海军标志性的事件都是整个航母板块上涨的重要催化剂。从长期来看,周边安全局势催生新的海洋战略,我们认为以航母为中心建设海军力量已成为我国重要海军战略。未来随着航母数量和质量的提高,必将带动舰载机和大型水面舰艇的快速发展,对应的整体产业链的市场空间或超万亿!具体请参考我们2月21日发布的深度报告《国之利器,卫我中华——航母产业链分析系列报告之一》。建议关注国睿科技、南北船旗下公司、中航黑豹、中国动力、中航重机、包钢股份等。

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